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プロジェクト開始時点で150百万円の支出を行うIT投資プロジェクトにおいて、3年間の金銭的価値をDCF法で算出した場合、正しい金額はa〜dのどれか。
なお、割引率は20%固定とし、キャッシュフローはすべて年度末に発生するものとする。
また、金銭的価値の算出には年度ごとに百間年未満を切り捨てて計算している。
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| ア | a |
| イ | b |
| ウ | c |
| エ | d |
答え ア
【解説】
DCF(Discounted Cash Flow)法(割引キャッシュフロー法)は、資産が生み出すキャッシュフローの割引現在価値をもって、その理論価格とする方法で、金融商品や不動産その他多様な投資プロジェクトの価値を算出する場合に用いられます。
DCF法でキャッシュフローを計算すると、n 年後に期待できるY 円のキャッシュフローの割引現在価値は、割引率をr とすると
Y 円÷(1 + 割引率r )n 年
になるので、これを問題の条件で求めると
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プロジェクト開始時点 | 1年後 | 2年後 | 3年後 | 合計 | ||
| a | -150 | 83 | 69 | 57 | 59 |
【キーワード】
・キャッシュフロー