平成23年 秋期 ITストラテジスト 午前II 問4

投資効果を現在価値法で評価するとき、最も投資効果の大きい(又は損失の小さい)シナリオはどれか。
ここで、期間は3年間、割引率は5%とし、各シナリオのキャッシュフローは表のとおりとする。

単位 万円
シナリオ 投資額 回収額
1年目 2年目 3年目
A 220 40 80 120
B 220 120 80 40
C 220 80 80 80
投資をしない 0 0 0 0

 ア  A
 イ  B
 ウ  C
 エ  投資をしない


答え イ


解説
各シナリオを現在価値法で評価すると、現在価値法の計算式は
 (1年目の回収額)÷(1 + 5%)0 + (2年目の回収額)÷(1 + 5%)1 + (3年目の回収額)÷(1 + 5%)2 - 投資額
 = 1年目の回収額 + 2年目の回収額÷1.05 + 3年目の回収額÷1.1025 - 投資額
なので

になり、もっとも投資効果の大きいシナリオはシナリオB(イ)になる。


キーワード
・キャッシュフロー
・現在価値法

キーワードの解説

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